周五（9月6日）紐約時段盤中，現貨金價自壹周低位回升20美元，此前公佈的美國8月非農就業數據錶現不佳，給金價短線帶來強勁支撐。

　　此外，全球經濟增長放緩，全球央行寬松預期，以及全球央行購金預期，這些都是支撐金價的因素。當然股市走高和硬脫歐擔憂放緩限制金價上漲。投資者需要密切關註稍後美聯儲主席鮑威爾的講話。

　　美國8月非農就業數據錶現不佳支撐金價

　　根據美國勞工部周五公佈的數據，美國8月非農就業人口增加13萬，為2019年5月以來低位，且不及市場預期；失業率持穩於3.7%；平均每小時薪資月率增長0.4%，優於預期。

　　調查的經濟學家對8月份新增非農就業人數的預測為16萬人，對失業率和平均時薪月率增幅的預期分別為3.7%和0.3%。

　　私營部門非農就業人數增加9.6萬人，創下三個月低點；前壹個月的數據嚮下修正為增加13.1萬人。經濟學家的預期中值為增加15萬人。

　　美國企業的招聘步伐在8月份減弱，在貿易不確定性和全球經濟增長放緩對美國經濟願景造成壓力之際，這可能會加強對美聯儲連續降息的預期。

　　總體的非農就業人數增加13萬人，低於預期，而且該數據中還包含了為2020年人口普查做準備而招聘的2.5萬名臨時政府從業人員。

　　失業率持穩在3.7%，接近半個世紀來的低點。平均時薪較上年同期增長3.2%，月率增長0.4%。

　　數據錶明，美國勞動力市場正在形成更大的裂痕，而這可能會給消費支出這個主要的經濟增長引擎，還有創紀錄的經濟擴張本身，以及總統特朗普在2020年的連任機會帶來威脅。

　　市場密切關註稍後美聯儲主席鮑威爾講話

　　中原標準時間周六（9月7日）淩晨00：30，鮑威爾將在瑞士蘇黎世大學就美國經濟願景和利率政策發錶講話，可能會給出最後的暗示，即美聯儲計劃在9月再次降息。鮑威爾在傑克遜霍爾的講話清楚地錶明，美聯儲計劃在9月份再次降息。

　　美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾希望打破先例，並說服交易員相信兩周內降息25基點不是既定事實，本周五的蘇黎世會議上他還有機會為改變市場預期做最後的努力。但是經濟大背景暗示他可能不會這麽做。

　　美國的制造業活動發生自2016年以來首次萎縮，國債收益率曲線今年出現倒掛，符合20世紀60年代以來每次經濟衰退來臨前的先兆。

　　分析指出，市場會很好地告訴我們危險在哪裏，接下來會發生什麽，聯邦基金利率是目前發達國家中的單壹最高利率，市場認為該利率水準過高了。

　　美聯儲從2015年到去年12月加息，並在7月降息，鮑威爾稱之為“中期調整”。在全球貿易山崩的形勢下，鮑威爾為了保護這輪創下歷史記錄的增長周期也遭遇不小挫摺。與二十年前的情況不同，市場不只是期待壹次降息，他們希望看到的是很多次降息。因此美聯儲正在迎頭趕上。

　　全球經濟增長放緩的擔憂仍然是金價支撐因素

　　歐洲經濟願景繼續讓人擔憂。

　　德國周五公佈的數據疲弱，加劇了人們對於歐洲最大經濟體可能在第三季度陷入衰退的擔憂。

　　德國聯邦統計局周五PO的數據顯示，7月工業產出月率意外下降0.6%，貿易緊張局勢和商業信心減弱持續打壓全球需求。前壹天公佈的數據顯示，德國7月工業訂單月率下降2.7%，降幅遠超預期。

　　德國經濟部稱，工業經濟依然疲軟，鑒於今年下半年開局的疲軟和訂單的復蘇乏力，工業經濟近期內沒有改善跡象。

　　德國智庫伊弗經濟研究所5日PO的調查報告顯示，8月份反映德國汽車業界對未來數月發展預期的指數從前壹月的負10.2點降至負14.1點，錶明德國汽車行業形勢依舊嚴峻。

　　報告同時顯示，當月反映德國汽車行業現狀、生產計劃的指數與前壹月相比有所回升，但反映訂單儲備和出口預期的指數仍維持在較低水準。

　　汽車業是德國的支柱產業，貢獻了德國約5%的國內生產總值和4%的就業。歐盟從去年9月開始執行新的汽車尾氣排放測試規定，加上全球需求疲軟，德國汽車業受到明顯影響。

　　美國經濟願景的擔憂依然存在。

　　本周美國供應管理協會（ISM）9月3日 PO公告稱，8月份採購經理人指數（PMI）跌至49.1，低於7月份的51.2，為3年來首次下滑。分析認為，美國政府貿易政策等多重因素帶來不確定性，加劇了市場對美國經濟衰退的擔憂。

　　不僅是PMI，其他幾個重要指標也顯示美國經濟增長乏力，例如，目前短期債券收益率超過長期債券收益率，出現“倒掛”，美國10年期公債收益率壹度觸及2016年7月以來最低點，市場認為這是經濟衰退可能來臨的信號之壹。

　　有媒體對670多家小型企業進行的月度調查顯示，8月份美國小型企業經濟信心降至2012年11月以來的最低水準，預計未來12個月經濟將惡化的受訪者比例升至40%，7月份和1年前這壹比例分別為29%和23%。

　　分析普遍認為，國際貿易緊張局勢是導緻制造業下滑的重要原因，包括貿易政策的不確定性可能抑制投資願景等。

　　分析稱，日益緊張的貿易關系造成的焦慮正在損害企業信心，制造業疲軟可能會滲透到其他經濟領域，蔓延至消費領域，而消費在美國經濟中佔據約2/3的比重。

　　全球央行的寬松預期同樣也是支撐金價因素

　　全球央行寬松對金價的影響，目前的市場環境相對比較中性。主要因為市場已經充分消化了美聯儲降息25基點的預期，而其他央行寬松多數利好股市，股市上漲風險偏好回升，反而給金價帶來壓力。所以短期來看，央行寬松似乎影響有限。

　　但中期來看，全球經濟願景的惡化才會促使央行寬松，因此這是對金價中期利好的因素。

　　周五據中國人民銀行官方網站報道，中國人民銀行決定於2019年9月16日下調金融機構存款準備金。

　　中國人民銀行稱，此次降準釋放長期資金約9000億元，其中全面降準釋放資金約8000億元，定嚮降準釋放資金約1000億元。財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司的法定準備金率為6%，是金融機構中最低的，已處於較低水準，因此此次全面降準不包含這三類金融機構。

　　黑田東彥周四在接受日經新聞採訪時錶示，日本央行將利率在負值區域進壹步下調“始終是選擇之壹”。

　　日本央行7月份時曾加強措辭，稱如果在實現價格目標時失去動力，會“毫不猶豫”地加碼寬松措施；黑田東彥錶示，現在情況還沒有惡化到需要採取此類措施的地步。

　　黑田東彥稱，日本央行“在考慮各種可能性、包括”四種政策工具的組合拳，以及這些工具的增強版。需對不可預測的海外形勢保持謹慎。

　　俄羅斯央行周五降息，這已經是該行連續第三次降息，錶示隨著通脹下降接近4%的目標，未來會議上可能將進壹步放松貨幣政策。

　　據周五公佈的宣告，基準利率從7.25%降至7%。調查的35位經濟學家中，有33位均預測到該舉動，1位分析師預測降息幅度更大，而另壹位分析師預計不變。降息後的基準利率為2014年3月以來最低水準。

　　俄羅斯央行在宣告中錶示，如果形勢發展與基線預測壹緻，俄羅斯央行將考慮在未來的某次政策委員會會議上進壹步降低關鍵利率的必要性。

　　全球最大對沖基金橋水創始人達裏奧周四錶示，今明兩年美國經濟衰退的機率約為25%。達裏奧錶示，美聯儲、歐洲央行以及日本央行不得不面對這樣壹個事實，即下壹次經濟衰退到來時，將無法像以前那樣以相同的方式扭轉局勢。達裏奧建議美聯儲緩慢降息，每次降息幅度最好是25個基點。

　　全球央行購金也是支撐金價的因素

　　世界黃金協會的報告顯示，各國央行繼續以健康的速度積纍黃金儲備。

　　截至2019年7月，全球官方黃金儲備共計34，407.58噸。其中歐元區 （包括歐洲央行） 共計10775.7噸，佔其外匯總儲備的55.7%；央行售金協議（CBGA） 簽約國共計11，941.7噸，佔其外匯總儲備的30.7%。

　　7月份全球各國央行的凈購金量（1噸或更多）相對較低，為13.1噸，較6月下降90%，是自2017年8月以來的最低月度凈購金量。其中，各國央行黃金的總購買量（1噸或更多）為35.5噸，而22.4噸的黃金總銷售則完全歸因於烏茲別克斯坦央行的對其黃金儲備的減少。

　　據報告，年初至今全球各國央行的凈購金量已超過400噸。這仍是自2010年央行購金出現凈購買以來的最高年度纍計水準。

　　全球前十五官方黃金儲備數據錶明，截至2019年7月，瑞士的官方儲量沒有變化。美，德，法，印度，荷蘭和歐洲央行的官方儲量較六月小幅下跌。IMF，義大利，日本，中國臺灣和葡萄牙的官方儲備出現小幅上漲。

　　新興市場央行則繼續保持穩健速度積纍黃金儲備。俄羅斯、中國和哈薩克斯坦在官儲的漲幅上依然處於領先地位。其中，俄羅斯較6月黃金儲備增幅最高，漲幅達12.18噸，由2207.1噸增至2219噸。中國緊隨其後，黃金儲備增長9.99噸，由1926噸增至1936噸。

　　英國硬脫歐擔憂情緒緩和限制金價上漲

　　阻止硬脫歐法案有望下周成法律。

　　英國下議院4日通過阻止無協議脫歐的議案，在壹天內火速完成議案的三道程式，並送交上議院審議。

　　據報道，支援動議的在野黨議員原本擔心上議院將會拖延，但約翰遜政府隨後確認將不會阻礙審議，意味著上議院最快可以在當地時間6日下午5時前通過議案，再交回下議院作最終修訂後，有望最快在9日國會休會前提交女王禦準。

　　阻止硬脫歐議案要求約翰遜政府須在10月19日前與歐盟達成脫歐協議，否則必須尋求歐盟將脫歐限期押後3個月。

　　約翰遜再次批評議案等同迫使政府在國際談判中“投降”，目的是要推翻2016年脫歐公投結果。

　　英國議會下院4日通過的阻止硬脫歐的議案並否決提前大選動議，給上任不滿兩月的英首相約翰遜帶來沈重打擊。約翰遜決議9日再度提出10月15日大選的動議，而反對黨正聯合起來醞釀再次否決。

　　4日，英國議會下院投票通過阻止無協議脫歐的法案，首相約翰遜隨即提出在10月15日舉行提前大選的動議，以組成新政府出席10月17日至18日的歐盟峰會。

　　但是，在工黨黨魁科爾賓帶頭離場的情況下，多數工黨議員缺席投票，最終提前大選動議僅得298票支援、56票反對，因未達規定所需的434票門坎而遭到否決。

　　此前，英國女王批準了約翰遜提出的議會休會請求，議會將從9月第二周開始休會，壹直持續至10月14日。《衛報》稱，約翰遜下周壹再次發起提前大選動議，若是通過，議會將從當天開始休會；若是未通過，約翰遜可以再次尋求發起類似動議，直至9月12日議會不得不開始休會。