現貨黃金周五（10月4日）小幅收跌，美市盤中最低下探至1495.80美元/盎司，金價(1513.97, -4.63, -0.30%)在非農數據PO後先漲後跌，巨幅震蕩，觸及日內低位後反彈，收復部分失地，仍運行在1500關口上方。白銀(17.65, -0.01, -0.08%)則轉跌，盤中最低觸及17.26美元/盎司，銀價繼續運行在18關口下方。美元繼續下挫，美元指數最低下探至98.73，繼續運行在99關口下方。

　　日內公佈的重磅數據9月非農新增錄得13.6萬，8月新增上修至16.8萬，使得9月非農不及前值和預期。然而失業率挫至3.5%成為意外的喜訊，但薪資增幅環比停滯的錶現暗示通脹沒有擡頭。

　　非農新增崗位中，教育和醫療行業增加4萬；政府部分新增2.2萬，但唯有其中1000名新增是基於2020年人口普查的臨時雇員，經濟學家此前預期這部分新增更高。零售業裁員1.1萬，制造業裁員2000名。美國勞工部指出，9月專業、商業服務、醫療保健就業人數錄得增加。

　　分析網站Marketwatch剛剛撰文指出，9月非農報告的彈性增加了市場對經濟避免陷入衰退的希望，盡管制造業活動和企業投資已經弱化，但消費者開支仍穩固。

　　大部分經濟學家們認為，就業報告是壹份滯後指標，會在此後幾個月更加關註其他讀數，直至經濟的清晰跡象呈現。其觀點認為，9月非農並未加強市場對10月美聯儲降息的定價。但有經濟學家認為，鑒於貿易政策的不確定性，美聯儲年內至少再降息壹次。

　　日內公佈的美國8月貿易帳逆差為549億美元，高於前值540億美元和預期545億美元，仍處於高位。

　　目前從技術上看，黃金多頭重返仟五關口上方以後強化了其短期的技術優勢，4個月的上漲趨勢已得到壹定程度的修復。多頭近期的目標是企穩在1500大關並攻克1520的阻力位；空頭的目標則是控制金價在1500大關下方，並拉低至1450的關口。第壹阻力位為1520美元，其次是本周高點1530美元。第壹支撐位在隔夜低點1495.80美元；其次是1490美元。

　　Kitco 周五（10月4日）PO的每周黃金調查顯示，華爾街分析師和普通投資者都堅定看漲黃金，黃金多頭使這種動力繼續存在，因為金價已經成功重回周末的1500美元水準。對於許多分析師而言，黃金在本周初能夠彌補2%的損失並恢復至關鍵的心理水準的能力是市場強勁反彈的跡象。許多分析師指出，對衰退的擔憂日益加劇以及金融市場的不確定性繼續在短期內支撐金價。

　　周五走勢錶述

　　國際現貨黃金亞市早盤開於1504.85美元/盎司後，金價小幅下挫，之後小幅攀升，波幅狹窄。歐市延續盤整走勢，金價進入膠著狀態。美市多頭突然上攻，金價短線直線拉升，錄得日內高點1513.90美元/盎司後旋即掉頭嚮下，直線墜落，跳水近20美元，錄得日內低點1495.80美元/盎司後反彈，金價再度震蕩上行，收回部分失地後轉入盤整之中，終收於1504.35美元/盎司。

　　國際現貨黃金周五（10月4日）亞市早盤開於1504.85美元/盎司，最低下探1495.80美元/盎司，最高上漲至1513.90美元/盎司，收於1504.35美元/盎司，下跌0.52美元，跌幅0.03%。

　　基本面利好因素：

　　1．周五（10月4日）公佈的美國8月貿易帳逆差為549億美元，高於前值540億美元和預期545億美元，仍處於高位。

　　2．周四（10月3日）公佈的美國9月ISM服務業指數的公佈增加了市場對衰退擔憂的恐懼，數據顯示9月ISM非制造業指數錄得52.6%，較8月份的56.4%下跌不少，也低於預期的55.1%，錄得三年以來的低點。數據公佈後黃金大幅上漲。

　　3．周四（10月3日）公佈的美國8月耐用品訂單月率為0.2%，與前值壹緻，但美國防的耐用品訂單月率為-0.5%，略高於前值-0.6%，仍處於負值區間，機構評論稱，8月份美國商品新訂單下滑，設備業務指出遠弱於預期，是制造業處於低迷狀態的最新跡象。制造業在貿易問題中首當其沖，打擊了商業信心。

　　4．周四（10月3日）公佈的美國上周季調後初請失業金人數為21.9萬人，略高於前值21.3萬人，機構評論稱，美國至9月28日當周初請失業金人數較前值略有增加，錶明勞動力市場仍保持強健，雖然雇主對雇傭勞工越發謹慎。申請人數增加，部分原因可能是通用汽車勞工罷工持續的結果。

　　基本面利空因素：

　　1．周五（10月4日）公佈的重磅數據9月非農新增錄得13.6萬，8月新增上修至16.8萬，使得9月非農不及前值和預期。然而失業率挫至3.5%成為意外的喜訊，但薪資增幅環比停滯的錶現暗示通脹沒有擡頭。

　　2．周五（9月27日）公佈的美國8月耐用品訂單較7月增加0.2%，高出預期，預期為下降1.0%。8月個人收入上升0.4%，符合預期；

　　3．周四（9月26日）公佈的美國數據顯示，第二季度GDP上漲2.0%，與前值壹緻，符合市場預期，因此市場對此消息反應不大。

　　4．周四（9月26日）公佈的美國8月NAR季調後成屋簽約銷售指數月率為1.6%，高於前值-2.5%和預期0.9%，地產市場回暖跡象明顯。

　　後市展望

　　1.Kitco 周五（10月4日）PO的每周黃金調查顯示，華爾街分析師和普通投資者都堅定看漲黃金，因金價已經成功重1500美元水準。在針對華爾街的調查中，17位市場專業人士參與了調查。12人或71%認為黃金將會上漲；3人或18%認為金價將會下跌；2人或12%認為金價將會盤整。市場參與者中包括黃金交易員，投行，期貨交易員及技術分析師。本周參與在線調查的普通投資者有679人，其中446人或65%認為下周黃金仍看漲，同時145人或21%看跌；88人或13%保持中立。

　　2.RBC財富管理公司董事總經理George Gero說：“到處都有投資者的擔憂。” “美元仍然是黃金的最大阻力，但這種不確定性將繼續支撐金價在1500美元左右。”

　　3.City Index技術分析師Fawad Razaqzada說：“我認為就業數據不會改變遊戲規則。” “美聯儲本月仍將降息，這將削弱美元並推高金價。”

　　4.MKS（Switzerland）SA的交易主管Afshin Nabavi說，他預計金價將在支撐位1485美元和阻力位1520美元之間窄幅交易。不過，他補充說，市場情緒仍然更加樂觀，他喜歡逢低買入而不是逢高賣出。他說：“全球金融市場的不確定性不會很快消失，因此，越來越多的投資者正在尋找黃金的突破機會。”

　　5.FXTM的高級研究分析師Lukman Otunuga說，他認為阻力最小的途徑更高。他說：“只要人們對全球增長放緩，政治風險，貿易不確定性和英國退歐等諸多地緣政治風險因素的擔憂刺激了風險規避，那麽黃金多頭仍將處於主導地位。”

　　6.Walsh交易商業對沖聯合主管Sean Lusk錶示，他認為金價將走低，因為1520美元的水準被證明是壹個強大的阻力位。他補充說，他看不到會導緻價格上漲的大量新信息進入市場。他說：“我認為目前市場上有太多的多頭，如果市場無法再創新高，我們可以看到那些投資者開始離開。” “我們確實需要新的信息來推動這個市場嚮更高的方嚮發展，但我看不到它將來自何處。”

　　7.Eureka卡礦業報告編輯理Richard Baker錶示，黃金似乎需要壹些新的信息，因為他認為金價會回落至1500美元左右。他說：“黃金似乎正在暫停並評估其下壹個方嚮，因為其經濟願景並不像八月那麽可怕，但是鑒於關鍵領域的疲軟，美聯儲降息的動力更大。” “我相信Comex黃金下周將跌至關鍵的1500美元水準，但避免再次測試周二的低點。在這個脆弱的政治和地緣政治環境中，任何不利變化都會轉化為避險需求並使黃金重拾升勢。”