美聯儲主席鮑威爾錶示，只要經濟保持在正軌，當前的貨幣政策立場可能已充分，舊金山聯儲主席稱經濟狀況良好，利率可維持不變，美聯儲官員們的樂觀言論令市場對美聯儲降息預期進壹步降溫，為美元提供支撐，周三（11月13日）

　　美元指數收漲於98.35，盤中壹度刷新10月16日以來高點至98.45。

　　美聯儲主席稱政策適當，但願景面臨值得關註的風險

　　美聯儲主席鮑威爾錶示，只要經濟保持在正軌，當前的貨幣政策立場可能已充分，但他也警告說，創紀錄的美國擴張仍面臨“值得關註的風險”。

　　鮑威爾在周三（11月13日）發錶的講話中稱，只要當前有關經濟的信息與我們的願景基本保持壹緻，我們認為當前的貨幣政策立場可能仍然適當。但是，這種願景仍然面臨著值得關註的風險。

　　鮑威爾的錶態大體回應了他在10月30日今年美聯儲第三次降息後的講話，錶示全球經濟增長放緩構成了“持續的風險”。他補充稱，持續的低通脹可能導緻公眾對通脹長期預期出現“不受歡迎的”下滑。

　　鮑威爾在書面宣告中說，聯邦公開市場委員會降低了政策利率，以支援經濟增長並推動通脹率重返2%的目標。委員會準備對願景進行“實質性重新評估”。

　　鮑威爾的講話錶明，盡管決策者需要先檢視數據積纍才會再次調整利率，但美聯儲主席仍在關註下行風險。

　　鮑威爾和美聯儲遭到總統特朗普的無情批評。他加緊投入2020年競選連任的同時，將美國經濟放緩的責任歸咎於央行的政策。

　　特朗普周二（11月12日）在紐約經濟俱樂部錶示，我們實際上付出了很高的利息。我們給的利息應該是迄今最低的。

　　美國經濟數據繼續顯示居民實力和金融狀況放緩，雖然股市在本月再創新高。密歇根大學的初步指數錶明，消費者信心11月連續第三個月獲得改善，雇主10月增加了12.8萬個新崗位。

　　鮑威爾指出，美聯儲預期，在去年強勁增長，今年就業增長的步伐將有所放緩。展望未來，我和我的同事們預計極有可能經濟活動持續擴張、勞動力市場保持強勁且通脹率接近我們對稱的2%目標。

　　舊金山聯儲主席稱經濟狀況良好，利率可維持不變

　　舊金山聯儲主席戴利錶示，盡管企業投資和制造業疲軟帶來了不利因素，但鑒於經濟和消費者支出的健康增長，貨幣政策處於有利地位。

　　戴利稱，我認為我們可以在壹段時間內保持這種立場，直到通脹率可持續回升至2%。風險包括全球經濟增長放緩、脫歐等政策不確定性。

　　戴利認為，勞動力市場似乎仍有運行的空間，我們壹直感到驚訝的是，在不刺激物價和工資通脹的情況下，失業率能降到多低。美聯儲必須在下壹次經濟下滑之前使通脹率回到2%的目標。今年的降息使經濟處於良好位置。

　　戴利今年在聯邦公開市場委員會（FOMC）沒有政策投票權。

　　核心通脹率意外下降，美聯儲或需持續觀察寬松效果

　　衡量美國消費者價格的壹項關鍵指標出乎意料在10月降溫，錶明即便美聯儲今年採取過降息措施，仍無法很快實現其通脹目標。

　　美國勞工部周三公佈的數據顯示，扣除食品和能源價格的核心消費者價格指數（CPI）同比增長2.3%，不及分析師預估，整體CPI環比漲0.4%，同比漲1.8%，均超預期。核心CPI環比增長0.2%，與預期壹緻。

　　美聯儲剛在上月實施第三次降息，核心CPI受租金增速放緩拖纍錶現疲軟，錶明決策者需要等待更長時間觀察7月以來的寬松政策是否刺激價格加速上漲。

　　勞工部CPI往往高於商務部的個人消費支出（PCE）價格指數，而後者是美聯儲目標所採用的指數。美聯儲關註的核心PCE指數顯示近幾個月有通脹升溫跡象，盡管9月同比漲幅為1.7%，仍低於2%的目標。

　　美聯儲利率恐再度失控，或調整IOER

　　盡管美聯儲在過去兩個月中已經使貨幣市場恢復平靜，但其成功也帶來壹個弊端：官員們試圖主導的主要利率已經接近目標區間的邊緣。

　　美聯儲最近包括嚮回購市場投放流動性以及購買國庫券在內的行動已將有效美聯儲基金利率壓低至1.55%。這仍在央行所希望的1.50%-1.75%的區間範圍之內，但異常接近下限。壹些人擔心它可能跌破這個目標區間。

　　當聯邦基金利率脫離目標區間時，往往錶明美聯儲對其實施貨幣政策的主要工具沒有強大的控制力，這對於央行官員來說是壹個令人擔憂的願景。這種情形曾經在9月中旬發生過，當時聯邦基金利率壹度超過目標區間上限5個基點，促使美聯儲動用數仟億美元進行幹預，使局勢重新得到控制。

　　BMO Capital Markets策略師Jon Hill錶示這事關美聯儲信譽以及對聯邦基金的控制。對稱性迫使他們這樣做。當他們決定行動的時候，幅度可能是5個基點。

　　BMO預計，聯邦公開市場委員會在12月份會議上有三分之壹的可能性會將IOER提高到1.60%。該行建議賣出1月份和2月份聯邦基金期貨，以對沖這種調整風險。

　　自2018年年中以來，聯邦基金利率已多次面臨突破目標區間的風險，盡管都是目標區間上限面臨危險。為了將有效聯邦基金利率維持在目標區間，決策者們已經四次調整了超額準備金利率（IOER）。

　　降低IOER起到了拉低了聯邦基金利率的效果。前三次對IOER調整時，聯儲基金利率離上限不到5個基點，第四次調整是在9月份的市場動蕩中，當時聯邦基金利率突破了目標區間。

　　現在，聯邦基金利率距離目標區間的底部僅5個基點。盡管與目前1.55%的IOER壹緻，但有觀點認為IOER帶來太大壓力。

　　壹些分析師正在考慮美聯儲是否會將其提高到上限和下限之間的中點附近（目前為1.625%）。

　　但美聯儲也可能選擇按兵不動。短期利率已顯示在月末和季度末飆升的現象，最明顯的是在2018年12月，許多人擔心下個月可能再次發生這種情況。有鑒於此，美聯儲決策者可能會認為聯邦基金利率和上限之間多壹些空間是有益的。

　　中原標準時間周四（11月14日）23：00鮑威爾將在眾議院預算委員會聽證會上作證，發言重點將是美聯儲對美國“經濟願景”的展望，若繼續釋放樂觀看待經濟的信號，美元有望繼續上揚。