美國石油產量增長今年將大幅放緩，這個全球最大產油國的產量可能趨於穩定，這暗示活躍的頁巖油行業將迎來壹個自我克制的全新時代。
　　
　　美國頁巖油井普遍出現支出削減和產量下降，意味著美國的石油產量增速預計將較2019年放緩。2019年末美國國內石油產量高於1300萬桶/日。壹些分析師預計2020年產量增速可能放緩至僅10萬桶/日。隨著近期市場不確定性紓解，這可能會在近期對油價進壹步構成支撐，或測試9月14日高點63.38美元。
　　
　　過去10年頁巖油公司股價回報率遠不及美股的平均水準，投資者紛紛離場
　　
　　過去10年，頁巖油革命促使美國成為全球首屈壹指的原油生產國、以及能源出口大國。但這場革命並未推動頁巖油行業股價上漲。標普500指數能源闆塊在這10年中漲幅只有區區6%，遠遠不及整體股市180%的回報率。即使2019年美股大漲，能源闆塊也處於墊底的位置。
　　
　　長達10年的石油產業擴張並沒有提振獲利，投資者大感失望。而隨著OPEC於2014年放開產量發動價格戰，打擊美國原油價格壹度跌破每桶30美元，頁巖油產業利潤遭到擠壓。
　　
　　盡管隨著OPEC+減產使得油價擡升，這使得頁巖油廠商重返市場，推動了美國原油出現第二輪增產熱潮。但是因為投資者變得悲觀起來，哪怕油價上漲，頁巖油行業也不再認為採油壹定穩賺不賠，因此導緻頁巖油公司難以獲得充足的資金來進壹步拓寬生產，這導緻更多的公司被迫縮減投資以節約成本。
　　
　　壹個最直接的例子就是美國原油鉆井數的不斷下滑。盡管近幾周美國原油鉆井數略有增加，但是總體上仍處於近壹年的最低水準附近，此前壹度跌至663口，較之2018年末的888口下降了約25%。
　　
　　“投資者的呼聲很大且觀點壹緻，”Parsley Energy(PE.N)執行長Matt Gallagher說。他說，公司明年的支出將減少約15%，即便油價上漲公司也不會提高支出，而是拿更高的回報去償還債務。
　　
　　“我們必須成為有競爭力且賺錢的生意，而不僅僅是不計壹切成本開採能源，”Gallagher提到業內想法的轉變時說。Parsley在9月開始派發季度股息，為該公司歷史上首次。
　　
　　即使油價上升也不會刺激美國產量重現近兩年增產的盛景
　　
　　分析師目前預期2020年美國原油均價在每桶約58美元，這比當前油價略微低壹些。
　　
　　但分析師指出，由於投資回報的壓力，即使2020年油價維持高於60美元，也不會刺激另壹波產量噴發。盡管美國及國際原油價格在2019年分別上漲34%及23%，但標普500能源指數漲幅不到8%。
　　
　　IHS Markit能源分析師Raoul LeBlanc稱：“我們認為(快速增長)差不多結束了，由於從頁巖取得的石油產出會迅速下滑，業者需要持續進行昂貴的鉆採活動，才能維持產量穩定。
　　
　　根據德州的能源監管部門數據，德州1-11月油氣井完井數量同比下滑16%。根據職業社交網站領英(LinkedIn)資料，二疊紀盆地的聘雇活動也在2019年末大幅下降。
　　
　　顧問公司Rystad Energy頁巖研究主管Artem Abramov指出，隨著頁巖行業展望降溫，二疊紀盆地石油產量年增幅仍維持接近40%的業者，只剩下埃克森美孚(Exxon Mobil）及雪佛龍(Chevron))兩大巨頭，以及壹些私有業者。
　　
　　摩根士丹利在12月初指出，截至9月份的12個月，公開上市的頁巖油公司產量增速僅為46萬桶/日，遠低於此前12個月的130萬桶/日。
　　
　　美國產油商仍需壹兩年才能保證自身競爭力
　　
　　新產量的融資規模嚴重受限。私募股權公司Waterous Energy Fund的執行長Adam Waterous錶示，之前為勘探商提供資金支援並通過賣給競爭對手來獲利的私募股權公司，現在不得不為培育這些業務做長遠打算。
　　
　　“這在油氣投資50年期間是前所未有的，”Waterous 12月份在休斯頓的壹次投資會議上錶示，他開玩笑稱，這種變化使投資者品嘗到了哀傷的五個階段。
　　
　　美國產油商“仍需要再過壹兩年，才能使自由現金流收益達到具有競爭力的水準，”Tortoise Capital投資組合經理Rob Thummel稱。Tortoise Capital持股Concho Resources、Diamondback Energy 和Pioneer Natural Resources 等頁巖油生產商。
　　
　　技術分析
　　
　　日線圖上，隨著近期國際貿易樂觀情緒和市場不確定性有所紓解，美原油此前壹度站上4月和9月高點所構成的下降趨勢線上方，短時間上行的走勢依舊完整。
　　
　　短時間下方最直接的支撐是66.60/42.36的23.6%分位於60.8美元，只要近期始終維持在60美元上方，料美原油有進壹步上行的可能。任何時候站上63.38美元（9月高點）上方將會為測試65美元和66.6美元打開視窗。
　　
　　下方首先關註60.8美元至60美元支撐區間，壹旦跌破這壹關鍵支撐，美原油將在62.34美元附近短線築頂，下方關註38.2%分位於57.30美元和50%分位於54.40美元附近。
　　
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　　中原標準時間16:42，美原油現報61.37美元，漲幅0.51%。