美聯儲降息未能平息憂慮 股市對最糟糕願景的恐懼再現
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2020-03-04 09:46:20
他們在“傳言時買進，消息兌現時賣出”，而如今投資者又回到了他們真正癡迷的壹個問題上：想象衰退出現時股市會怎樣。看起來，似乎不會是壹幅美好景象。
更糟糕的是反饋回路，其中許多來自於市場本身。新聞頻出、股市重挫、神經緊張、出行取消。股票進壹步下跌。此類動力因素通常會導緻漲勢偏離，同時也讓洞察未來的挑戰變得不易或者不那麽緊迫。
“股市通常有壹個反映最壞情況的傾嚮，”彭博行業研究的分析師Gina Martin Adams在彭博電視錶示。“最糟糕的情況就是衰退。”
當如此多的事件同時發生，最糟糕的情況很容易出現。這就是現在的狀況，經濟數據尚未反映出新冠病毒疫情的影響。因此，在道瓊斯(25917.4102, -785.91, -2.94%)指數自上周開始每天都有上百點波動的同時，投機已成了所有人都必須進行的操作。
美股周二出現9個交易日以來的第八次下跌，回吐了周壹漲幅中的三分之二，因投資者在重新考慮美聯儲刺激經濟努力的有效性。賣盤堅挺，因為美聯儲主席鮑威爾承認即便50個基點的降息也仍不足以化解疫情帶來的大量經濟與公共衛生風險。
股指期貨預示前路仍將坎坷，紐約時間18：22，標普500指數期貨契約跌0.3%。
分析師預計標普500指數成份股的利潤將在2020年增長約7%，但很少有投資者預計這種情況會發生。諸多公司此前已警告稱疫情將對利潤產生重大影響。而且，沒有幾家公司明確具體的影響如何。
由於存在這種不確定性，對於股市整體將受到何種程度的沖擊，市場的預期從溫和到極端不壹而足。為了了解股市跌幅會有多深，Bespoke Investment Group勾勒出了壹個情景，即疫情導緻每股收益暫時下降20%，市盈率萎縮至16。這相當於標普500指數較2月中旬高點下跌超過40%。
“這似乎是壹個合理的熊市，”Bespoke的宏觀策略師George Pearkes錶示。“如果是這樣，我們現在大約只走了三分之壹的路程。”
花旗集團分析師下調了全年收益預期，理由是供應鏈問題、需求疲軟和大宗商品價格下跌。花旗的首席美國股票策略師Tobias Levkovich錶示，美國公司2020年的每股收益水準在164.25美元，低於此前預估的174.25美元。
“更大的未知問題是疫情是否會引發全球衰退？”他在壹份報告中寫道。“那將意味著利潤下降近25%，股市也將出現同等幅度的下跌，因為從過往經濟山崩時的行情來看，股市通常會追隨收益。”
