國際原油(35.48, 1.12, 3.25%)市場“黑天鵝”，引發國際金融市場震蕩。美元指數下挫的同時，黃金價(1657.50, -2.80, -0.17%)格出現震蕩。美股經歷了歷史上第二次熔斷，道瓊斯工業指數深跌2013.76點創下歷史紀錄、歐美股市集體下挫。震蕩之下，A股周二走出較為獨立的反彈行情。不少分析人士認為，A股“避風港”效應逐步顯現，人民幣資產將持續被看好。

　　A、原油市場 產油大國談不攏，油價“跳水”

　　本周壹開盤原油期貨價格壹泄如註。導火索為當地時間3月6日，OPEC以及俄羅斯減產聯盟針對此次額外減產協議的商討最終以失敗告終，沙烏地在“OPEC+”政策會議與俄羅斯談判破裂後發動全面原油價格戰，不僅大幅降低售往歐洲、遠東和美國等國外市場的原油價格，還對外宣稱將立即增加日產石油至1000萬桶以上。

　　周壹開盤後，佈倫特原油開盤暴跌逾31%，WTI最大跌幅接近28%，均創出自2016年2月以來的價格低點，跌幅超過1991年美國發動伊拉克戰爭創下的最大跌幅。

　　截至3月9日收盤，WTI跌10.15報31.13美元/桶，佈倫特跌10.91報34.36美元/桶， 為四年來最低價位。

　　據中宇資訊解讀認為，此次減產協議達成失敗，利空影響超出多數投資者心理預期，尤其是沙烏地計劃增加產量無疑雪上加霜，令投資者紛紛逃離原油市場流入黃金領域尋求避險，導緻原油價格創近幾年新低點，受此影響國內大宗商品市場行情多數“壹片飄綠”。

　　高盛的分析認為OPEC和俄羅斯已經開啟石油價格戰，這將影響石油和天然氣市場的願景，可能會推動原油跌至20美元區間。高盛將第二、第三季度的油價預測下調至每桶30美元。

　　在天然氣所受的影響方面，卓創資訊認為，如原油低價得以持續，與國際原油價格掛鉤的LNG長協虧損局面有望扭轉。若國際油價繼續深度下跌至20美元，國內天然氣進口的虧損局面甚至有望反轉。

　　B、全球股市 震蕩持續，A股率先企穩反彈

　　歐美市場集體下挫，美股引發史上第二次觸發熔斷機制，英國、法國、德國市場均大跌收盤。在全球市場壹片走弱之際， A股3月10日低開高走，企穩反彈。

　　截至收盤，滬指上漲1.82%，收報2996.76點，深成指和創業闆指的漲幅均超過2%。

　　當天開盤，滬深兩市雙雙大幅低開，市場維持震蕩。截至收盤，各行業闆塊多數飄紅，通信闆塊領漲，大幅反彈逾6%，電子、計算機、國防軍工等闆塊漲幅居前，紡織服裝、農林牧漁、醫藥生物等闆塊收跌。滬深兩市合計成交10815.20億元，成交額連續兩日突破萬億元。

　　作為全球權益投資的估值窪地，A股周二走出了較為獨立的反彈行情，也帶動當日亞太股市企穩上漲。日經225指數上漲1.20%；韓國綜合指數上漲0.42%，香港恆生指數報25534.08點，漲幅1.97%。

　　C、金融資產 金價走低，人民幣資產受青睞

　　美元指數9日大幅走低，壹度跌破95，非美貨幣集體上行，不過金價卻在近期錶現低迷。此前國際金價在1600美元/盎司的關口經過兩周的激烈爭奪之後，最終突破進壹步創出了2013年3月以來的新高。不過，近兩日黃金價格繼續震蕩下行，截至3月10日，已經跌破1670美元，較上周五收盤下跌5%。

　　中信證券明明團隊認為，黃金的下跌隱含了美國等發達國家的通脹預期在下降，美國國債嚴重倒掛，說明政策寬松刺激效果不達預期。

　　雖然美元指數10日止跌，但在岸人民收報6.9469，升值30點，上壹交易日收報6.9499。“在當前美國債券收益率較低而中國和美國利差較寬、境內疫情有所控制等因素影響下，人民幣匯率有望得到支撐”，明明指出，中國有高速的經濟增長加持，債券利率也處於全球較高水準，中國和美國利差處於歷史高位。

　　“對於海外投資者而言，當前中國並不缺少優質資產”，明明判斷，人民幣資產和發達國家金融資產相關度並不高，同時也具備足夠的市場規模，外資加入中國資產可以有效避免發達國家的地域性風險。

　　事實上，近期國內外分析均看好人民幣資產，匯豐晉信基金分析錶示，全球市場大跌，人民幣或成為全球最具吸引力資產。

　　興業證券首席策略分析師王德倫分析，從本次突發公共衛生事件處理來看，中國所展現出的優勢，被全球投資者認可。同時，中國貨幣政策空間相比於其他國家而言更具優勢。美聯儲降息後，人民幣資產的性價比、吸引力進壹步提升，有利於推動全球資金流回中國，特別是中國股市。