2020年開春以來，我們經歷了黃金價格熱烈似火的上漲，並此刻仍在延續勢如破竹的攻勢嚮歷史最高點邁進；同時我們也見證了原油價格壹跌再跌於嚴寒中掙紮，偶見壹火光終究抵不過霜雪掩面而埋。同為大宗商品最高段位黃金和原油，短幾個月卻分道揚鑣上演兩個極端，那對於投資者而言這兩個明星品種當下哪壹個更具備投資買入的價值？先從黃金來看看

　　黃金

　　打開黃金歷史走勢圖錶，遠端的兩次石油戰爭不提，就說近端從2000年到今天的行情，黃金出現大幅上漲的行情大抵分為5個階段：

　　第壹階段：進入2000仟禧年後全球通貨膨脹開始，物價高居不下，黃金保值增值受青睞，出現平穩的上漲。

　　第二階段：2008年前後的次貸危機，史稱“美國金融危機”，全球經濟進入動蕩期，只有黃金的避險特性才有保值效果，各國政府機構增持黃金,調整外匯儲備比例，黃金壹路高歌。

　　第三階段：受次貸危機影響美國不得不進行救市，此後美聯儲開始長達四年的貨幣量化寬松政策，美元因此連續貶值，黃金走強，2012年金價更是創下1921.40美元/盎司的紀錄高位。

　　第四階段：2016年受英國脫歐、美元指數和全球股市走弱等因素的影響，市場避險情緒再度升溫，黃金的避險功能凸顯，黃金價格猛漲近25%，這壹年可以說是黃金白銀的小牛市。

　　第五階段：目前我們正在經歷的這個階段，暫且稱它為“新冠疫情”階段。2020年新冠疫情席卷全球，全球經濟和股市均走弱，同時美聯儲再度出手救市，為釋放流動性開啟無限印鈔，美元再度貶值，黃金成為最強王者，短期內我們甚至有望見證新高點歷史。

　　綜上所述，我們得到壹個結論：危機越大黃金越漲。細看黃金這麽多個階段的上升，都是和危機分不開，當通貨膨脹開始物價高漲貨幣貶值，隨後經濟危險到來，黃金的價值越發明顯，價格水漲船高。換句話說黃金的機會是建立在沒有其他投資機會的基礎上，當經濟危機最危險的階段過去以後，其他投資機會開始出現時，黃金的漲勢也就接近尾聲了。從目前新冠肺炎疫情的影響之下，我們看到全球經濟的衰退還沒有停止，所以黃金能否漲出新高點抑或是什麽時候結束這輪行情，很多程度上要看疫情的演變。

　　技術盤面顯示黃金的價格走勢突破1700關口後就已擺脫了1460-1700的大箱體，所以這個勢頭延續再拿下高點並不是太難的事，同時在上破1700這種重要關口後市場買盤通常會出現壹波獲利了結以至於導緻價格短暫回落，但只要維持1700關口上方運行多頭的結構就不變，依舊有嚮上的空間，回到1700下方則代錶說明多頭階段性衰弱，操作難度會較大。所以隨著黃金價格越漲市場恐高情緒就越嚴重，後期的漲勢更多是演變為震蕩中推升或者是回破1700後築新的整理平臺，操作上要更加敏捷應對，短線行情為主。

　　對比之下我們來看看原油

　　原油

　　沸沸騰騰的歐佩克+減產會議最終以壹貫的“雷聲大雨點小”鬧劇收場，不僅沒讓油價提振反而打入更低壹層深淵。

　　我們回到歐佩克減產協議上面來，雖達成減產協議，但是減產量沒有達到市場預期的量，四月份基礎上減產1000萬桶幾乎等於沒減產，而且墨西哥還沒完全站隊。由於歐佩克國家和俄羅斯在產油成本上具有無與倫比的優勢，所以可以理解為減產不那麽積極的壹個原因，只要維持不減產，原油價格就會跌破美國頁巖油的開採成本，這樣世界的原油產量必然降低，從而實現原油價格的回歸。

　　現在這樣的僵局，俄羅斯和沙烏地減產的幅度保持在美國壹直在流血但是不會猝死的情況下，美國頁巖油企業如果不主動限產，那麽會被低價直接打到破產，帶動金融機構破產，直接引發2020經濟大蕭條，甚至出現以色列沙烏地局部戰爭。新冠疫情的影響已遠超各國預期，疫情導緻的需求急劇下降，經濟生產停滯，沙烏地俄羅斯也要相繼出現財政赤字，跌破了20美元的生產水準線80%的產油國是虧損狀態，況且還有疫情影響和經濟衰退等問題使需求無法提振，這樣的供需狀態之下各產油國都不允許油價持續長時間在20美元壹桶上下徘徊的低價，況且20美元也是歷史的大底部，只是目前單靠微量的減產而美國頁巖油企業不主動加入，原油價格還反彈不了多高。如頁巖油大企業如美孚艾森克能主動減產最好，即使不主動不加入，等到頁巖油企業大量破產被動減產，油價也是要重回供需平衡。至少價格回到頁巖油的生產成本40美元上下是市場普遍共識。

　　美原油價格走勢圖顯示目前走勢已處於低位箱體整理，嚮下是3月30日的低點

　　19.25，在上壹次跌穿20美元後迅速強勁反彈連續幾天拉漲已經確認過這個區域之下的買盤力度。從今年1月份斷崖式的下跌以來，4月初的這壹波反彈力度最強最迅速，通常在斷崖式大跌過中上方的套牢盤的量都非常大，所以反彈到壹定的密集成交區必然都會難免出現壹輪新的拋售，如果油價在20美元附近有效穩住，那麽有望和前壹個低點形成雙底來進行反攻，再啟動壹輪的反彈則預計幅度不會小於前壹輪。

　　總結

　　黃金隨著價格越漲越高則面臨的拋壓越大，未來可以預見的是在震蕩嚮上築頂的走勢，但是短期多頭動能還未見衰退，所以從投機角度而言適合短線操作，但上漲空間已過度釋放不適宜佈局較長周期；原油隨著價格越低買盤的動能越強，未來可以預見的是在震蕩中進行築底，過程會需要較長時間，適合佈局較長周期，壹旦築底成功未來的空間則是數以倍計。綜上所述，短線買金長線買油是不錯的策略選擇，做短線講究快進快出，手續費越低盈利的空間就越大，做長線則庫存過夜費越低持倉的壓力越小，互易市場金融交易端以低手續費低點差低過夜費領跑市場，競猜今晚的原油EIA庫存數據更有美金紅包領取。