上周前半周，多頭獲利回吐及美元走強使得黃金價格受到壓制，但從周三開始，美聯儲和美國國會連手祭出救市新舉措，這進壹步點燃了黃金的漲勢， 現貨黃金價格大幅反彈，壹度觸及1738美元的高位，周五小幅回落，最終收於1714.84美元/盎司。

　　縱觀今年以來的黃金走勢，不管是出現了幾次回撤，都沒有改變上漲的勢頭，目前這種趨勢還在繼續。

　　本周市場將迎來三大利率決議，日本央行、美聯儲和歐洲央行可能會進壹步擴大寬松力度，同時美歐還將公佈壹季度GDP數據，若經濟數據繼續惡化，由此引發的避險情緒有望再次為金價提供支撐。

　　【疫情沖擊下的“新亂世”】

　　隨著新冠疫情在國際上不斷蔓延，歐洲和美國成疫情“重災區”，為了應對這壹全球大流行病，歐美國家普遍採取了居家隔離、延遲復工等防疫措施，疫情對經濟的沖擊也逐漸體現在近期公佈的數據中。

　　自3月中旬以來，多達2650萬美國人申請了失業金，這壹令人震驚的數字證實了，在美國歷史上持續時間最長的就業熱潮期間增加的所有工作崗位，都因疫情重創經濟而消失殆盡。

　　4月初公佈的美國3月份非農就業人數由2月份的增加27.3萬人降為-70萬人，失業率由3.5%升至4.4%。

　　作為經濟的領先指標，美國勞動力市場數據持續錶現不佳，暗示美國經濟陷入衰退的風險急劇增加。

　　歐洲方面，德國4月制造業PMI跌至逾11年低位，綜合PMI錄得紀錄低位。德國央行在壹份例行月度經濟報告中錶示，德國經濟正陷入嚴重衰退，不太可能很快復蘇，因為許多與疫情相關的限制措施可能會在很長壹段時間內繼續實施。

　　上周國際貨幣基金組織(IMF)總裁格奧爾基耶娃錶示，疫情引發了自大蕭條以來最嚴重的壹場危機，她在保加利亞媒體舉行的線上新聞PO會上錶示，疫情造成的影響將意味著170個國家今年經濟將出現負增長。

　　雖然目前歐美國家的新增病例已有所減少，但全球疫情還未見頂峰，疫苗和特效藥等醫學上的突破未出現，疫情對經濟產生的負面影響還將繼續，市場避險需求仍然存在。

　　【黃金與“印鈔機”的百年賽跑】

　　疫情沖擊國際市場以來，我們看到了央行“紮堆”緊急降息的罕見局面， 數據顯示，美聯儲的資產負債錶規模持續擴大，目前已經達到創紀錄的6.62萬億美元，而美國政府纍計出臺的財政刺激已經高達3萬億美元，這是全球債務和通脹壓力上升的縮影。

　　各國央行壹次又壹次的緊急降息，以及層出不窮的資產購買計劃，使得各央行的資產負債錶不斷擴張，流動性泛濫也使得以貨幣計價的黃金保值屬性更加明顯，壹時之間，黃金成為投資者追捧的對象。

　　根據全球最大黃金ETF，SPDR公佈的數據，黃金ETF本月持有量凈流入43億美元，有望創下2016年以來最佳單月錶現。貝萊德的iShare黃金ETF(IAU)持有量則在本月增加了13億美元，已經創下史上最佳單月錶現。貝萊德旗下安碩公佈的數據顯示， 截至4月22日ishares Gold Trust黃金持有量414.98噸，較上壹交易日增加0.78噸。

　　在現代金融史上，黃金最明顯的兩次大牛市都跟隨著美國濫發美元而產生，原因很簡單，人類無法像印刷美元壹樣印刷黃金。

　　1971年，尼克森宣佈“新經濟政策” ，宣佈美元和黃金脫鉤，美國不再嚮任何國家兌換黃金，以至於引起了全球瘋狂擠兌，催生了黃金的第壹波牛市。

　　黃金的第二次牛市也是源於美聯儲濫發美元，只不過這次變成了QE，連印刷的成本都省了。2008年，全球金融危機爆發，美聯儲開啟多輪次QE轉嫁不良貸款，黃金價格先下跌了30%到700美元附近，而後壹路上漲到2011年2月，來到了歷史峰值1920美元每盎司！

　　事實上當經濟增長好的時候，央行也會發行貨幣，但購買的資產質量很高，即發行的貨幣對應的是有價值的，黃金就沒有什麽大行情。但當經濟不好的時候，貨幣依然超發，黃金的大行情就來了。

　　當經濟趨勢性走弱的時候，黃金價格都會趨於上漲；每當美國財政赤字大幅上升的時候，黃金的價格也會上漲，例如戰爭時期等等。當前新冠病毒疫情導緻居民收入減少、失業增加，美股暴跌導緻財富受損，美國經濟的趨勢性衰退可以說是確定性的。

　　而美聯儲推出的量化寬松措施，無疑會導緻美元紙幣“錢不值錢”。美聯儲開始印刷紙幣，間接的免費的發給居民和政府，當貨幣越來越成泛濫，黃金價格的上漲行情恐怕還長著呢。

　　【技術分析】

　　4小時圖看，上周金價突破中軌後連續拉升，整體走勢偏強，目前價格回落後依然處於中軌支撐之上，MACD紅柱增加，RSI指標走平，日內延續上行機率較大。

　　多空轉摺點：1700.00

　　阻力位：1750.00   1785.00

　　支撐位：1665.00   1610.00

　　交易策略: 在1700.00 之上看漲，目標1750.00   1785.00

　　備選策略：在1700.00 之下看跌，目標1665.00   1610.00