避險情緒降溫 黃金小幅回落失守1730關口
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2020-05-26 08:54:41
周壹(5月25日)金價小幅走低，現貨黃金收於1728.26美元/盎司，市場風險情緒明顯回暖，全球股市普遍上漲，這削弱了黃金的避險需求。分析師們認為，錶現還不錯的美股、強勁的美元以及對短期通脹不佳的擔憂使得黃金陷於震蕩區域內。
道明證券(TD Securities)全球策略主管Bart Melek錶示，短期而言，避險情緒可能反而會影響黃金的錶現，黃金市場的波動可能加劇；並且避險情緒推動美元走高將影響金價上行。但長期而言，情況則完全不同。
Melek指出，金價仍然在此前持續的震蕩區域內，難以脫1800關口。美國CPI數據已經很糟糕了，這錶明了實際利率不太可能再低，甚至可能回升，美聯儲進入負利率狀態的可能是很小的。金價可能維持在震蕩區域內較低部分。上方在1765美元/盎司，下方則在1705美元/盎司，接下去可能會圍繞在1715美元/盎司附近，上方則看嚮1750。
分析師Mark Hulbert認為，如果經濟出現兩種情況，那麽黃金將再次走高。在各國央行和政府為應對疫情而採取的極為寬松的政策後，黃金市場沒有進壹步走高是讓多頭略為失望的，這背後有兩個比較明顯的因素。盡管大量流動性被註入了市場中，貨幣供應量大增，但其流通的速度有明顯下降；這當然很大程度上受到美國多個城市居家令的影響，能花錢的場景變少。另外，人們對後市經濟以及失業的擔憂也讓他們減少支出；在這種情況下，通脹就遭到了打壓，也就影響了黃金。
另壹大因素就是黃金市場目前這種極度看多的情況。在包括美聯儲在內的各大央行都採用了非常寬松的政策後，市場對金價大幅走高有預期，整個黃金市場變得日常看多。從Hulbert的黃金市場情緒指數HGNSI來看，自4月中旬黃金觸及高位後，該指數從52小幅上漲到了54.2，但其間黃金壹度回落了約40美元。這錶明了黃金多頭極為頑固，這未必是好事。目前HGNSI指數比2000年以來81%的交易日都要搞，錶明了市場仍然非常看多。從歷史數據來看，後市反而會承壓。
SIA Wealth Management 首席市場策略師Colin Cieszynski則錶示，如果地緣政治風險影響了全球經濟的復蘇，那麽意味著各國央行就可能需要做更多。當前整個市場都在觀望，金價無論是上行還是下行都受限。對短期金價錶示中性態度，但長期看漲，預計接下去的阻力水準為1820美元/盎司。
