在過去的壹周，現貨黃金呈現高位震蕩的走勢，由於美國疫情的二次爆發，會議紀要釋放了維持貨幣寬松信號，金價壹度刷新近半年高點至1789.28美元/盎司，但大幅利好的非農數據對金價形成了短期打壓，現貨黃金維持高位震蕩，收報1775.10美元/盎司。

　　目前市場中對於黃金的看法多空不壹，壹方面，好於預期的經濟數據以及疫苗試驗的積極結果提供了打壓避險需求的利空因素，另壹方面，美國新冠疫情持續惡化、地緣政治風險再度浮現，又為金價提供支撐，但在持續的低利率環境中，金價延續上行仍是大機率事件。

　　全球“抗疫”再增變數

　　上周，新冠疫情在全球卷土重來，持續蔓延，全球新冠疫情感染者已突破1100萬，標誌著這壹疾病傳播的又壹個“裏程碑”，尤其是美國和巴西的新增確診病例屢創記錄新高，令市場擔憂情緒大幅升溫，這給金價提供避險支撐。

　　美國當前仍是疫情最嚴重的國家，根據美國約翰斯•霍普金斯大學的實時數據顯示，美國纍計確診新冠肺炎病例283萬例，纍計死亡129646例，而且從6月中旬開始，美國疫情出現了大幅反彈，過去連續數日的新增確診病例都在4萬例以上，接近4月初疫情高峰時期的水準。

　　面對病例激增的情況，幾位美國州長暫停了重開該州經濟的計劃，特朗普卻召開大規模集會，在總統山進行自己的競選活動。同時，特朗普長子的女友確診，她是總統競選團隊的重要成員。

　　除美國之外，巴西也遭遇重大疫情襲擊，目前已經有150萬個病例，佔全球感染總人數的23%。印度則成為亞洲疫情重災區，增至62.5萬例，許多人擔憂印度的醫療體系無法遏制疫情，甚至無法得出正確的感染案例數字。

　　上周，美聯儲主席鮑威爾在演講中指出，經濟願景“非常不確定”，這將取決於病毒能否得到控制和政府支援經濟復蘇的努力，而各地肆虐的疫情成為了這壹錶態的最佳背景。

　　根據美聯儲最新公佈的會議紀要顯示，政策制定者“普遍錶示支援”將利率政策與具體經濟指標捆綁在壹起，多位委員傾嚮於承諾保持低利率，直到通脹達到或甚至略高於美聯儲2%的目標，而這是美聯儲在2012年和2013年使用的有效方法。

　　新高之後還有新高？

　　從黃金避險和抗通脹的邏輯可以看出，金價是否繼續上漲、漲多少，實際上取決於各主要貨幣特別是美元的實際利率。在2008次貸危機之時，美聯儲動用了前所未有的寬松手段，天量貨幣進入市場，催生了通脹預期，也成為上壹輪黃金走到1920美元/盎司的關鍵。

　　本輪金價上升趨勢開啟於2018年三季度，新冠肺炎疫情的出現給全球經濟帶來巨大沖擊，同時也加快了黃金的升值速度，其背後仍然是實際利率的變化。目前，由於新冠肺炎疫情持續影響及此前各主要經濟體長期經濟增長乏力，美聯儲、歐洲央行、日本央行、英國央行等全球主要央行已經將名義利率壓縮至零利率附近，歐洲和日本實際上已經是負利率。

　　這種情況下，黃金價格持續上漲無疑成為大機率事件，但在黃金價格創了八年新高之後，自然的壹個問題便是，是不是頂？

　　答案很直接，肯定不是。

　　黃金的投資最核心的是貨幣定價的錨，相比於上壹輪黃金牛市，全球經濟增長停滯，貨幣超發泛濫的局面短期無法改變，而從周期的角度看必須要有壹場科技革命才能改變當前的死局。這場革命不出現，太多的問題無法解決。在這場漫長的等待中，當大家發現手中的紙幣不在那麽具有吸引力的時刻，黃金最瘋狂的頂可能才會到來。

　　這也是蕭條周期下，黃金大牛市的邏輯，當實體經濟被瘋狂的杠桿榨幹最後壹點利潤，支撐貨幣或者說穩定匯率隨著經濟的衰退，同時也喪失了貨幣在投資者心中的信心，所以我們會看到，金價上漲的斜率會越來越高。

　　中美對決 何去何從？

　　在美國眾議院在7月1日通過《香港自治法》之後，參議院也在2日通過，法案已經送交白宮等待總統特朗普簽字生效。如果這項法案生效，美國政府將獲得授權制裁與推動國安法有關的中國官員有金融往來的銀行。

　　此前，美國國務卿宣佈了對香港的制裁措施，從即日起撤銷香港的特殊地位，暫停對香港執行優惠待遇的法規，對防衛設備與相關技術出口香港進行管制，並就進壹步消除差別待遇進行評估。

　　中國外交部發言人趙立堅在參議院錶決之前，在記者會上指出“中方對美國會執意推進審議有關涉港消極議案錶示強烈不滿和堅決反對。”他敦促美方“認清形勢，恪守國際法和國際關系基本準則，停止以任何方式幹涉香港事務，停止審議推進、更不得簽署實施有關涉港消極議案”，否則中方必將予以堅決有力反制，壹切後果完全由美方承擔。

　　毫無疑問，中美圍繞港版國安法進行的博弈爭奪，肯定會對香港形成壹定沖擊，會影響到相關各方的利益。而在全球疫情持續蔓延之際，中美關系的不確定性令市場尤為敏感，投資者戰戰兢兢，接下來需繼續關註最新動態，任何意外消息仍可能引發市場再度巨震。

　　技術分析

　　4小時圖看，金價呈現高位震蕩走勢，短期漲勢有所放緩， 55周期均線成為短期支撐，MACD紅柱減少，RSI指標走平，日內延續震蕩機率較大。

　　多空轉摺點：1765.00

　　阻力位：1780.00   1800.00

　　支撐位：1750.00   1735.00

　　交易策略:在1765.00之上看漲，目標1780.00   1800.00

　　備選策略:在1765.00之下看跌，目標1750.00    1735.00