美聯儲瘋狂購入住房抵押債券，此舉意在何為？
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2020-09-04 09:19:41
本周二，市場分析師Christopher Maloney錶示：
“美聯儲自3月份以來搶購了近1萬億美元的住房抵押貸款支援債券，購買速度創歷史紀錄，此舉旨在紓解疫情造成的經濟衰退對美國購房者的影響。”
下圖顯示了美聯儲資產負債錶中住房抵押貸款支援債券的規模。目前，美聯儲持有美國近三分之壹的住房抵押貸款支援債券。
美聯儲如何壹步步成為“債券霸主”？
今年3月15日，美聯儲宣佈把基準利率下調至0-0.25%，並承諾購買至少2000億美元的住房抵押貸款支援債券；
3月23日，美聯儲進壹步承諾，將不設額度上限繼續購買美國國債和住房抵押貸款支援債券，以支援市場平穩運行。
美聯儲對外放出承諾的同時，在今年3月購買了約3000億美元的住房抵押貸款支援債券，摩根士丹利(52.75, -0.50, -0.94%)的分析師在3月底指出，住房抵押貸款債券的購買速度是美聯儲此前通過QE購買速度的八倍。
今年4月美聯儲也同樣購買了約3000億美元的住房抵押貸款支援債券，之後的每月購買金額均在1000億美元左右。
今年6月美聯儲的最新宣告中承諾將“至少以目前的速度”繼續購買債券。截至6月底，美聯儲購買住房抵押貸款支援債券的總額達到2910億美元，平均每天購買234億美元。
如果美聯儲繼續履行6月的承諾，到年底它將購買約1.4萬億美元的住房抵押貸款債券，並凈增持約9000億美元的資產。
美聯儲在購買住房抵押貸款支援債券的同時還購買了更多的國債。根據紐約聯儲的數據，自3月中旬以來，美聯儲購買了約1.8萬億美元的國債。美聯儲的此番購買行為將美聯儲的資產負債錶規模從3月18日的4.7萬億美元擴大到了如今的7萬億美元。
美聯儲為何大舉購買住房抵押貸款支援債券？
美聯儲這種瘋狂購買住房抵押貸款支援債券的行為，使其具備了能夠左右抵押貸款利率的實力。截至上周，30年期固定抵押貸款利率從2月初的3.3%已經降至2.91%。而房貸利率的下滑無疑為購房者減輕了經濟壓力，因為他們每月償還的貸款減少了。
同時，美聯儲的大舉購買也推動了住房抵押貸款證券市場的增長，美國擁有約11萬億美元未償還的獨棟房屋貸款，而大部分未償還的獨棟房屋貸款都要靠住房抵押貸款證券來融資。
去年12月，市場普遍預計，2020年美國住房抵押貸款支援證券的凈供應量將在2650億美元左右，這壹水準與過去5年年平均供應量2700億美元相當。但在今年8月份，摩根大通(101.33, -0.32, -0.31%)分析師將預期供應量上調至3900億美元，這將是自2009年以來的最高水準。
摩根大通的分析師錶示，住房抵押貸款支援證券市場規模的擴大，使美聯儲的購買步伐得以持續。
此外，美聯儲的購買活動使住房抵押債券的風險溢價維持在去年年底的水準，也幫助提高了今年住房抵押貸款支援債券的收益率。截至上周五收盤，彭博巴克萊全球綜合債券指數已從3月19日跌至-2.87%的年內低點反彈至-0.34%。
最後，富國銀行(24.52, -0.05, -0.20%)抵押貸款交易部門董事總經理傑克遜（Kevin Jackson）在接受採訪時錶示：
“美聯儲大舉購買住房抵押債券是支援經濟的正確之舉，因為在疫情的影響下需要這樣壹種力量來穩定市場。”
