新美聯儲利率決議上，鮑威爾再壹次把“太極拳”耍到了極緻。

　　由於這是美國大選前的最後壹次美聯儲政策會議，這個會議被賦予了太多期望，極緻的期望換來的同樣是更大的失望。回顧本次利率決議，內容大緻概括為：利率保持不變、購債計劃保持不變、沒提到購買長期國債，沒提到控制收益率曲線，沒說明資產負債錶調整可能，沒針對通脹目標給出明確的定義。

　　對於美指壹貫而言，沒有壞消息就是最好的消息，美聯儲並沒有市場預計的那樣鴿派，所以美指重新收復失地，黃金則回吐了會議前的所有漲幅。

　　由於利率決議錶現得不夠“鴿”，美指的強勢回歸，黃金白銀及非美貨幣均全線下挫。

　　今天值得重點關註的品種還有原油。

　　送走了美聯儲利率決議後，今天將還將迎來壹個重磅會議：歐佩克與非歐佩克產油國部長級監督委員會（簡稱JMMC）。

　　在會議開始前夕，市場就開始傳出消息，今天的會議將會對減產不達標的產油國再進行額外審查，為會議前的油市點了壹把火！在供應過剩重回市場焦點之際，美國颶風再壹次為油市送“溫暖”，加上最新壹周EIA庫存的大降，油市供應過剩的擔憂暫得紓解，美油重回40美元。

　　美聯儲利率決議後的市場會如何演變？今天的JMMC會議又有哪些看點？

　　FOMC決議五大總結

　　耍太極的最高境界就是把招式隱藏於無形之中，無疑這壹“殺招”在美聯儲執政者們日益精進下，仍在往更高的境界進化。鮑威爾以輕輕松松的態勢，制造了壹場被稱為“相當糟糕”的PO會，總結本次的FOMC宣告主要集中了五大看點：

　　1.利率水準

　　維持利率直至通脹升至2%及就業最大化。

　　和上壹個月的宣告壹樣，再炒了壹次冷飯，且宣告中沒有透露新的就業最大化目標數字，這是其中壹個最大的模糊點。

　　2.通脹預期

　　PCE通脹與核心PCE通脹預期均未超過2%。

　　通脹預期的界定是模糊點之二，會中沒有針對通脹目標給出明確的定義，也就意味著沒有明顯的前瞻指引。宣告中唯壹顯著的變化是“委員會力求在壹段時間內讓通脹適度超過2%”，這個“適度”就用得非常靈性，這也是市場再壹次失望的原因。

　　3.資產購買

　　繼續每月購債1200億美元，預計至少保持當前購買速度。

　　並未說明資產負債錶持有期限的可能調整，這是模糊點之三，部分希望美聯儲增加資產購買量的人無疑會很失望。

　　4.點陣圖預期

　　維持利率在當前水準直至2023年年底。

　　17名委員中，有13人希望維持利率在較低區間，無疑是鴿派立場，意味著如果希望在債券市場獲利，可能需要等很多年的時間，這壹方面將幫助美股繼續保持吸引力。

　　5.經濟預期

　　將2020年經濟增速從-6.5%上調至-3.7%。

　　以上四點都屬於“抽象”的描述，只有經濟預期這壹點是“具象化”，可以說美聯儲昨晚就幹了這麽件事實。對今年GDP增速大幅上調的原因是對於6月預期的修正，畢竟6月份的預期實在太糟糕，需要調整。在上調GDP的同時，同時也下調了失業率預期，錶明美聯儲對勞動力市場的願景相當樂觀。

　　從本次FOMC會議釋放的態度，美元可謂受益最大，市場的對美聯儲“鴿派”的預期落空，美元的多頭壓力瞬間被釋放，美指短期內將再獲得進壹步走強的動能。

　　而黃金多頭再次鎩羽而歸，重回整理區間內，目前的趨勢已越走越窄，下壹次”東風“再起時，才是黃金迎來破位之日！所以當前我們繼續以高空低多操作的思路來應對，只有走出當前的整理區間才有做趨勢單的機會。

　　橫有多長，豎有多高，在此之前我們只需要做好充分的準備。

　　JMMC會議的兩大前瞻

　　根據歐佩克+公報草案，歐佩克與非歐佩克產油國部長級監督委員會（JMMC）計劃於9月17日舉行。據市場分析師預計，本次會議可能會對減產不達標的產油國進行額外審查。出於對會議的利好憧憬和原油庫存大減的提振，油價已接連兩日大漲。而今天的JMMC會議，主要有兩大前瞻看點：

　　前瞻1：減產是否進行到底？

　　歐佩克＋對每壹個產油國減產的獨立評估結果,尤其是未達標產油國的情況，將是此次會議的重點之壹。

　　從目前的數據來看，歐佩克＋已經開始放松減產配額，但減產執行率有所提高。據歐佩克代錶最新消息，歐佩克+預計8月初步減產執行率為101%。其中，壹些主要成員國的產量情況如下：

　　俄羅斯減產執行率高達95％。

　　沙烏地8月減產執行率為103%，

　　“作弊國”伊拉克和奈及利亞減產執行率分別達到118%和137%。

　　阿聯酋8月份的石油產量為311萬桶，比歐佩克+協議中的上限259萬桶高出52萬桶。

　　目前擺在歐佩克各部長面前的難題是，會對8月份的這份“成績單”做何評價，作為沙烏地的最忠實的盟友—阿聯酋以身試法，內部關系是否會形成破壞？對於減產未達標的成員國，是否還會再次審查像伊拉克奈及利亞那樣補償產量？

　　前瞻2：減產補償期是否延長？

　　此次會議，歐佩克+是否調整其減產賠償規則，也是市場關註的重點之壹，甚至可能對油價的短線漲跌起到決定性作用。目前，市場上存在兩種猜想：

　　如果歐佩克+產油國對於未完成減產額度國家採取漠視態度，伊拉克、奈及利亞和阿聯酋等國可能會變本加厲，這將打壓油價錶現；

　　但若歐佩克＋延續此前的強硬態度，強烈要求減產執行率過低的成員國履行減產補償計劃，多頭的信心將得到提振，將對油價起到支撐作用。

　　此前有消息人士爆料，歐佩克+會在9月的JMMC會議上要求伊拉克和奈及利亞延長減產補償期至10月或11月，但沒有得到官方回應。關於這個焦點話題，或許我們可以從歐佩克+的會議上找到答案。

　　會議前夕，原油已連漲2個交易日，反彈至上阻力位後目前進入了調整。

　　如今天的JMMC會議進壹步採取行動來限制產出，嚴格要求產量未達標的成員國履行減產補償，或者再延長補償減產期，那麽無疑還能使油價再漲至更高階段。

　　但如果會議沒實際內容，市場容易利好出盡利空兌現，油價或許再出現回歸跌勢，甚至重現壹瀉仟裏的局面。

　　送走FOMC決議又迎來JMMC會議，超級風球正在形成。。。