再度暴跌的油價，黃金周能否翻身？
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2020-09-30 16:44:37
中原標準時間9月29日美盤時段，WTI原油期貨跌超3%，報39.36美元/桶，刷新9月22日以來新低。上海原油期貨主力契約跌超2%。
後跌幅進壹步擴大，WTI原油跌超5%，佈倫特原油跌超4%。天然氣日內暴跌7.03%，現報1.9900美元/百萬英熱。
盡管周壹風險資產有所回暖，但投資者會意識到這種樂觀情緒似乎為時過早。雖然上周的EIA庫存數據意外好於預期，但它可能無法反映真實的原油需求。
供應方面：
俄羅斯9月的原油和凝析油產量略有增加，可能超過OPEC +配額。根據俄羅斯能源部CDU-TEK部門的數據，俄羅斯在9月的前28天開採了3794.2萬噸石油。
利比亞Messla油田恢復生產。雖然利比亞今年數次說要恢復原油生產和出口，但最後又沒了音信；但摩根大通的分析師娜塔莎·卡內娃（Natasha Kaneva）和格雷戈裏·希勒（Gregory Shearer）認為這次不壹樣，可能是真的。他們警告：
需求方面：
汽油需求似乎有所回升，但柴油仍然供過於求。
TomTom International BV的數據顯示，中國十大城市的交通擁堵上周上升至1月下旬以來的最高水準，較2019年平均水準高出5％。
倫敦，巴黎，柏林，華沙，佈魯塞爾和莫斯科等首都城市的交通出行量強勁反彈。巴黎上周交通擁堵狀況是自2月底以來最嚴重的。
從這些出行數據來看，汽油需求已較低位大幅回升，但疫情的不確定性還是給需求蒙上了陰影。
另壹方面，根據最新的EIA報告，美國的煉油廠已經開始閑置部分煉油設施，因柴油供應過剩。
此外，周二多家貿易商CEO錶示，對未來原油需求願景感到悲觀。貢沃集團（Gunvor）CEO預計，石油需求復蘇要花費數年的時間。維多能源集團CEO稱：石油需求仍比壹年前的預期低400萬至500萬桶/日，石油需求不會在明年夏天之前顯示出太多增長。
機構觀點：
瑞銀大宗商品分析師喬凡尼·斯湯諾沃（Giovanni Staunovo）錶示。
市場陷入睏境。要使油價上漲，OPEC+還需要進壹步減產，需求需要進壹步恢復。但只要不實施大規模的第二波全球性封鎖，油價就不會跌到40美元下方很遠，因為這是讓OPEC+之外產油國開不了工的價格。
近日，阿塞拜疆與亞美尼亞在“納卡”地區沖突再度升級，並持續發酵。，這對油市也會造成壹定影響，市場密切關註。
總而言之，油價的上行需要最基本的要求是供應端不出大的增量，OPEC+要持續減產力度，沙烏地及俄羅斯責任重大。需求端的復蘇期待4季度各國疫苗逐步步入正軌，地緣政治方面看高加索地區沖突是否會擴大。
在上面的基礎之上，短期油價或許會有更深幅度的回踩，中長期看好油價在4季度逐步構築未來大幅上漲的堅實基礎。
