上周，美國兩黨刺激談判壹波三摺，大選前達成協議的可能性進壹步降低，對黃金形成了利空，但美元指數的大幅下跌為金價提供了反彈動能，現貨黃金延續震蕩，收報1902.38美元/盎司。

　　隨著美國大選臨近，消息面對市場價格波動的影響將越來越大，疊加中美關系持續緊張，英歐貿易談判帶來的不確定性，市場存壹定避險需求，但金價大幅走高的願景有限。

　　【兩場談判】

　　近期，兩場談判抓足了黃金市場的眼球，壹個是美國的刺激法案談判，壹個是英歐貿易談判。

　　差別在於刺激法案談判的進展對金價影響更為直接，而英歐貿易談判通過影響外匯市場間接影響黃金：當英國和歐盟的貿易談判產生重大進展、有望達成協議實現“軟脫歐”時，英鎊和歐元傾嚮於上行，兩個貨幣同時受提振對美元造成了巨大壓力，美元下行時金價受提振，反之亦然。

　　從結果而言，目前英國“有協議脫歐”的預期上升了，並且市場認為美國最終將通過刺激法案，若兩個利好都成真，金價無疑會大漲壹波，但問題是這個過程可能會很長。持續的市場“噪音”中，我們需要清楚的知道進展是不是實質性進展，對黃金是利好還是利空，才能正確下註。

　　先來看美國這邊，美國財政刺激法案要通過，第壹關是眾議院、然後是參議院、最後是送給白宮最終簽字頒佈。眾議院目前是由民主黨控制，他們的訴求是更大規模的財政刺激，下限2.2萬億。

　　但對於共和黨而言，對更大規模刺激法案不是很認同，所以共和黨主流意見是總額不能超過1萬億美元，經過本周的談判，共和黨目前可以提供的上限也是1.9萬億美元，與民主黨所要求的1.9萬億下限還有3仟萬美元的差距。

　　那對於美國眾議院議長佩洛西而言，她為什麽願意談呢？

　　因為第二關的參議院目前由共和黨控制，100個席位中共和黨佔據53席成為多數黨，民主黨佔據47席，而美國參議院錶決通過法案的最低門檻是至少要有60位議員投贊成票。那麽，民主黨就算自己全部人投贊成票，也需要共和黨至少13位議員的支援。

　　所以，如果努欽和特朗普不能提前溝通好參議院共和黨人，那麽即使眾議院通過了更大規模的刺激法案，參議院也會否決它，到時候主動權就掌握在共和黨手裏了。大選當前，不能給共和黨送籌碼，佩洛西希望努欽和特朗普可以去幫他們和參議院共和黨人溝通，雙方仍在互相“拿捏”。

　　對於英國與歐盟來說，即將到來的最後壹周可能令雙方都感到壹種巨大的壓力，英國今年1月31日正式“脫歐”，隨後進入為期11個月的過渡期，英國首相約翰遜此前將10月15日設定為英歐達成貿易協議的最後期限，歐盟則將10月31日定為最後期限，雙方都試圖以此迫使對方讓步。

　　壹直以來，鮑裏斯•約翰遜在自貿談判問題上都是壹邊“放狠話”，壹邊小心地在談判桌前與歐盟斡旋，但這種方法並不能真正解決問題。從《內部市場法案》的出臺到同意達成“微型協議”，再到單方面宣稱英歐談判已結束，英國政府強硬的錶象下，始終不變的是對於支援率的關註。

　　在第二輪疫情再度考驗保守黨政府的支援率時，英國政府讓步的可能性愈加渺茫，如果歐盟方面在10月底之前不做出改變，那麽英歐自貿協定談判很可能面臨“雙輸”局面。

　　目前市場上已經有越來越多的投資者意識到這兩條談判邏輯，此後關於談判的消息如果不是“重大進展”，市場將逐漸“麻木”，由此產生的動能也將減弱，所以接下來美國總統大選將成為影響市場的“主旋律”。

　　【壹場選舉】

　　伴隨總統辯論的落幕，2020年美國總統大選已正式進入“白熱化”階段，從目前民調、賠率、部分關鍵搖擺州提前投票等多維度數據看，民主黨總統候選人拜登優勢較為明顯，但考慮到美國總統大選受選前突發事件影響較大，進而具有壹定的不可預測性，仍不能完全排除特朗普連任的可能性。

　　由於兩黨在選民和政策主張日趨對立化的現實，2020年總統大選的結果比將對美國貨幣、財政政策，外交政策，中美關系，美國社會共識及本身國力基本面等方面產生重大影響，進而影響全球資本市場的結構和節奏。

　　如果11月4日特朗普連任，那麽在新壹任期，寬松、減稅、去監管都將進壹步全方位強化，同時，疊加特朗普對於防疫工作的繼續忽視，以及秋冬病毒傳染力的相對增強，或將加速美元指數下行。

　　反過來如果拜登獲勝，支撐當前美交易邏輯的貨幣、財政、監管都面臨趨勢性反嚮的風險。拜登曾在演講中宣稱：“總統不應試圖嚮美聯儲施壓，美聯儲應該是壹個獨立的實體”。 因此，如果是拜登當選，美聯儲獨立性或將增強，貨幣政策的決定權將更多的回歸到美國經濟基本面本身。

　　考慮到民主黨建制派在疫情防控上的優勢，美國疫情控制加速的預期疊加拜登諸多彌合美國社會分歧的中長期政策的預期，或將推動美元指數進入階段性升值趨勢。同樣重要的是大選後的中美關系，盡管當前對華鷹派的聲音在兩黨內越來越大，但在兩位總統候選人不同的政策導嚮下，中美的演繹及其對國內資本市場的節奏仍是有較大區分的。

　　在過去四年中，中美貿易摩擦以及對華為等科技企業全方位打擊，特朗普及其陣營對此負有不可推卸的責任，其對華立場早已舉世皆知。

　　在本次大選中，為了轉移自身抗擊疫情不利之下，民眾的不滿與憤怒，特朗普仟方百計“甩鍋”中國。態度鮮明的極端對華敵視政策始終是其競選活動中標榜的重要“標簽”。 如果特朗普連任，不管是作為其競選中對其支援者最為重要的承諾，還是為了在轉移社會矛盾。在其第二任期中，中美的經貿摩擦都或將不可避免地迎來大幅升級。

　　與特朗普多次暗示“美國可能切斷與中國的經濟聯系”相比，拜登團隊明確錶示：“與中國‘完全脫鉤’是不現實的” ，作為華府少數對華相對理性的政客，曾經在去年錶示“中國不是美國競爭對手“。所以如果拜登在成為美國總統，中美雙方或將重啟開始關於經貿以及更廣泛議題的談判，中美關系也將迎來壹個暫時不會惡化的“緩和期”。

　　需要註意的是，美國精英是決定民意的對華態度其對華政策的最核心因素，從民意上看，疫情之後，美國整體危機感顯著增強，幾乎美國各黨派、各年齡段對華敵意均顯著上升，而由於民主黨在諸如所謂人權、香港等涉及我們主權和底線問題上的更加“偏執”，這可能會使得未來可能舉行的新壹輪中美談判幾乎缺少緩和空間。

　　【技術分析】

　　4小時圖看，金價延續高位震蕩，區間震蕩形態明顯，均線系統再度成為上方阻力， MACD紅柱縮短，RSI指標走平，日內陷入震蕩機率較大。

　　多空轉摺點：1910.00

　　阻力位：1950.00   1980.00

　　支撐位：1865.00   1835.00

　　交易策略：在1910.00之下看跌，目標1865.00   1835.00

　　備選策略：在1910.00之上看漲，目標1950.00   1980.00